США приготовили России дефолт. Причем со всеми вытекающими последствиями для всего, что с финансами напрямую не связано. Равно как и финансовые рынки других развивающихся стран.

05 апреля — /ВЭБ ТИЛЬЗИТ/. Причем со всеми вытекающими последствиями для всего, что с финансами напрямую не связано. Равно как и финансовые рынки других развивающихся стран. С такими прогнозами выступили эксперты Deutsche Bank в очередном аналитическом обзоре. По их мнению, эти страны, включая Россию, являются заложниками спекулятивного капитала в лице инвестиционных фондов, заливавших их финансовые рынки на протяжении всего последнего времени.

Цена вопроса составляет порядка $743 млрд – именно столько иностранные инвесторы вложили в национальные валюты и облигации развивающихся стран. Только за последние четыре года, фонды влили в 17 развивающихся рынков от РФ до Индонезии порядка $260 млрд инвестиций. Все вложения строились по уже хорошо знакомому в России принципу «керри трейд», когда инвесторы дешево занимая в долларах, размещали эти деньги в валютах и облигациях развивающихся стран под более высокие проценты. В прошлом году это позволяло им получать бешеную по западным меркам доходность операций в 13% годовых.

Даже в начале нынешнего года, когда американский фондовый рынок пережил обвал, благодаря «керри трейду» они ухитрялись получать доходность в 4,3% годовых. Резко растущие, по мнению Deutsche Bank, риски связаны с ожидаемым ужесточением денежно-кредитной политики США, в неизбежность которого, похоже, поверили уже даже самые отъявленные оптимисты. Именно благодаря этому оптимизму спекулятивные и все еще относительно дешевые американские деньги продолжают, пусть и не в прежних объемах, течь на развивающиеся рынки, тем самым еще больше усиливая масштабы предстоящего обвала.

Чем грозит подобная жадность инвесторам, и самое главное – тем самым развивающимся странам, на протяжении нескольких лет устраивающим спекулянтам аттракцион неслыханной щедрости? Америка подошла к окончанию большого финансового цикла, характеризующегося дешевым долларом, начавшегося около десяти лет назад, в годы последнего глобального кризиса. Концепция изменилась окончательно, и дешевый доллар, на протяжении десятилетия стимулировавший американскую экономику, более не вписывается в новые требования ФРС США.

Курс на повышение ставок и восстановление сильного доллара взят окончательно и обжалованию не подлежит. Проблема и опасность состоит в другом – изменения ситуации происходят достаточно медленно, что уже заставило многих поверить в ложность тревожных прогнозов и окончательно утратить бдительность. Тем не менее опасность вовсе не миновала.

Тяжелая финансовая машина США разворачивается достаточно медленно, но неумолимо. Начавшееся удорожание доллара по отношению к большинству валют развивающихся стран обернется огромным пылесосом, который начнет высасывать американскую валюту с развивающихся рынков. Инвестиции в активы развивающихся стран, включая российские ОФЗ, окажутся невыгодными, что повлечет за собой массовый вывод средств в том числе и с российского рынка.

Резко возросший дефицит долларов приведет к не менее резкому росту его курса. Дефицит долларов будет усилен и действиями ФРС по изъятию с рынка лишней долларовой массы. Каждый месяц Федрезерв забирает с него порядка 30 млрд и довольно скоро это начнет отражаться и на курсе. «Скачка курса доллара по отношению ко всем валютам ждут давно и долго, – пояснил «Утру» вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский. – И это, действительно, может привести к обрушению фондовых рынков развивающихся стран, а также падению котировок сырья».

По словам эксперта, если этот сценарий будет реализован, ничего хорошего ни мир, ни Россию не ждет. «Упадут цены акций и облигаций, иностранцы побегут из отечественных ОФЗ и евробондов (а их в обороте наших государственных бумаг от трети до половины в зависимости от выпуска), – отметил Вязовский. Если резкий рост курса доллара наложится на новую волну санкций, то отечественный финансовый рынок попадет в настоящую бурю».

В заключении, для лучшего понимания нависшей угрозы приведем несколько примеров последствий смены финансовых циклов США для остальных стран мира. Так, после начала периода повышения ставки Федрезервовм в 1979-м спустя относительно короткое время почти все страны Латинской Америки были вынуждены объявить дефолт.

Аналогичный цикл в конце 1990-х обернулся азиатским кризисом и дефолтом России 1998 г., следующий цикл повлек за собой ипотечный крах в США и кризис 2008 года. Сегодня мир находится в начале нового американского финансового цикла.

источник

США приготовили России дефолт. Причем со всеми вытекающими последствиями для всего, что с финансами напрямую не связано. Равно как и финансовые рынки других развивающихся стран.: 1 комментарий

Комментарии запрещены.

Яндекс.Метрика